奢侈品行业恐将陷入有史以来最大最长的衰退?

导读:随着Macys Inc.(NYSE:M)梅西百货、Kohls Corp.(NYSE:KSS)科尔士百货和Victorias Secret维多利亚的秘密母公司LBrands Inc.(NYSE:LB)今天盘前发布业绩更新,投资者对美国强劲经济增长和低失业率能为零...

  随着Macy’s Inc.(NYSE:M)梅西百货、Kohl’s Corp.(NYSE:KSS)科尔士百货和Victoria’s Secret维多利亚的秘密母公司LBrands Inc.(NYSE:LB)今天盘前发布业绩更新,投资者对美国强劲经济增长和低失业率能为零售商创造蓬勃假日季销售的幻想破灭。

  Macy’s Inc.梅西百货称在11、12月录得0.7%的可比销售增长,增幅远低于三季度的3.1%。集团指出12月中旬销售转差,直接削弱了整个假日季的表现。更甚的是,该美国最大百货零售商将截至1月底的全年可比销售增长展望从11月才上调后的2.3%-2.5%重新调低到2%,不及FactSet的综合预期2.1%;经调整EPS目标也从4.10-4.30美元下修至3.95-4.00美元,远逊4.23美元的市场期望。短时间内大幅调整业绩预期显示该集团仍未成功从根本上增加门店竞争力以保持积极势头,也反映当前环境下改善实体零售的巨大困难。

  主席兼首席执行官Jeff Gennette在新闻稿中指出假日季开端强劲,“黑色星期五”和“网络星期一”尤其突出,但12月中放缓后直到圣诞节当周才恢复,女装运动服、家居服、鞋履、时尚珠宝、时尚腕表及化妆品的销售仍不及预期。

  北京时间周四夜间,时尚行业研究咨询投资机构No Agency发布报告,将市场奢侈品及高端零售股评级几乎悉数下调至“中性”及以下评级,并表示,奢侈品行业有史以来的最大衰退已经开始。该机构援引梅西百货及莎莎国际(0178.HK)假日季销情称,高端零售行业的坏消息以密不透风的频率接踵而至,且坏消息远比预期要坏得多,恶化得更迅速。该机构分析师唐小唐在报告中称,二战后60年来,奢侈品行业的西欧、美国、日本、中国轨迹难以为继,被寄予厚望的印度市场难以承接中国消费者对奢侈品的热情和经济基础,“尽管包括苹果公司在内,全球几乎所有行业都将增长的最大赌注交付印度,但是短期内看不到任何起色。”

  莎莎周四晚公布的10-12月销售数据显示,三季度集团港澳同店销售录得2.7%的跌幅,远低于NoAgency预期的持平。香港公司将跌幅归咎于宏观环境和贸易摩擦,而中国新年开始实施的电商法则对代购商造成打击。

  周四盘中Macy’s Inc.(NYSE:M)重挫最多19.61%至25.50美元,创超过十年最大跌幅,市值随之蒸发340亿美元。Kohl’s Corp.(NYSE:KSS)也因为11、12月可比销售增幅从前一年同期的6.9%大幅收窄到1.2%而一度下跌10.49%。Victoria’s Secret维多利亚的秘密12月的可比销售按年大跌6%,拖累LBrands Inc.整体表现只能持平于前一年同期,集团股价急插12.65%。

  这三家零售巨头形成的乌云也导致假日季因玩具、婴儿用品和季节性礼品畅销而表现脱颖而出的Target Corp.(NYSE:TGT)塔吉特及尚未披露数据的奢侈品百货Nordstrom Inc.(NYSE:JWN)诺德斯特龙分别录得5.35%和9.52%的最大跌幅。

  No Agency周四报告援引四间已经披露假日季业绩的百货商数据称,尽管美国假日季整体表现强劲,但梅西、科尔士代表的高端和中高端消费品在竞争中处于劣势,而塔吉特则表现强势,11-12月同店销售加速增长,显示作为过去1-2个季度支撑奢侈品行业的美国市场,高端消费情绪正在伴随经济增长放缓担忧而衰竭,而中国消费者奢侈品购买能力增长毫无疑问将陷入长久的衰退,因此不建议投资者持有任何奢侈品类股,但相信宝洁(NYSE:PG)、沃尔玛(NYSE:WMT)、Gap Inc.(NYSE:GPS)等大众消费及平价快时尚行业能够成为市场赢家。

  Sanford C.Bernstein&Co.分析师BrandonFletcher认为25日圣诞节后的大减价以及1月可能出现的清货促销令市场对零售行业的四季度利润率产生了忧虑。Jeff Gennette亦提到会继续在1月“采取必要的措施以确保新财年以合理的库存起步”。

  Mastercard Inc.(NYSE:MA)万事达卡在12月底公布的初步数据曾指出,美国在刚过去的假日季录得六年来最强劲的销售增长,部分乐观的分析师因此相信零售业可迎来过去十年最蓬勃的假日季。然而今天的数据却加剧了投资者对美国持续加息以及中美贸易战冲击国内消费者支出的担心。

  自8月中旬发布二季度财报后创出41.99美元的一年新高以来,截至周三以31.72美元收盘,Macy’s Inc.(NYSE:M)下挫了24.5%。由于从2017假日季开始已经连续四季取得可比销售增长,进入2019财年该集团将面临更困难的对比基数,进一步削弱了增长前景。

  市场研究机构Global Data Retail总经理Neil Saunders指出:“疲软的假日季表现令人对Macy’s Inc.梅西百货的复苏策略产生巨大疑问”。Bankof America Corp.美银也在今天的研究报告中称,除非该集团能大幅提振销售,否则盈利将持续倒退,但该行预计即使管理层继续向门店投入大量资源也只能维持目前的销售水平,因为消费者不仅向电商转移(Shopper Trak称11月18日至12月29日期间美国零售实体门店客流减少了3%),也越来越倾向直接光顾Nike Inc.(NYSE:NKE)耐克集团及Coach Inc.(NYSE:COH)蔻驰的独立门店。

  顾问公司Telsey Advisory Group首席执行官Dana Telsey指出2018年美国零售业带着投资者的乐观情绪前行,但年底股市的动荡使2019年前景缺乏清晰度,加之商品关税可能提高,今年零售业的“主题将是利润率”。Neil Saunders认为赢家与输家之间的两极化会越来越严重。

  为保障利润率,拥有超过1,150间百货公司的Kohl’s Corp.科尔士百货今天宣布将关闭四间亏损门店和一家客服中心,并向55岁或以上的长期服务员工提出自愿退休计划。

  大西洋对岸——英国的零售同行也一样惨烈。该国最大服装零售商Marksand Spencer Group PLC(MKS.L)马莎百货今天披露,服装和食品两大业务的可比销售分别下跌2.1%和2.4%;而仅录得1%增长的John Lewis百货的母公司则警告本财年可能自1953年后首次暂停发放员工花红;已经连续发布了三个盈利预警的Debenhams PLC(DEB.L)正紧急与债权人商讨注资。英国零售商协会与KPMG毕马威的联合研究称,12月英国的零售表现是2008年以来最差。

  Macy’s Inc.(NYSE:M)周四跌幅止于17.69%,已创下史上最大收盘跌幅,全日收报26.11美元。美银今天把该股评级从“中性”下调至“跑输大市”。

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